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如何抉择,从智能创设的观念看工业网络

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2018年是工业互联网发展的元年,近期国家设立工业互联网专项工作组,引发了市场的投资热情。无论是工业互联网还是工业4.0,它们的核心都是将互联网深度参与到制造业过程中去,实现制造业智能化,大幅提高生产力。工业互联网的核心包括:网络、数据和安全,从智能制造的角度来看,核心是以工业以太网为代表的网络化深入到工业生产现场,其次是对产生数据的设备进行数字化,同时具备对数据进行存储、转化、分析能力。随着底层关键技术逐步发展,国家政策的大力呵护,工业互联网的发展有望向制造业逐步渗透。本周专题,我们从智能制造的视角来看工业互联网。

2018年是工业互联网发展的元年,近期国家设立工业互联网专项工作组,引发了市场的投资热情。无论是工业互联网还是工业4.0,它们的核心都是将互联网深度参与到制造业过程中去,实现制造业智能化,大幅提高生产力。工业互联网的核心包括:网络、数据和安全,从智能制造的角度来看,核心是以工业以太网为代表的网络化深入到工业生产现场,其次是对产生数据的设备进行数字化,同时具备对数据进行存储、转化、分析能力。随着底层关键技术逐步发展,国家政策的大力呵护,工业互联网的发展有望向制造业逐步渗透。本周专题,我们从智能制造的视角来看工业互联网。

  今年5月,国务院发布《中国制造2025》规划,标志着中国制造业正在进入工业4.0时代,相关产业的上市公司也有望迎来更为广阔的发展空间。“金贝塔英雄联盟专栏”本期特邀华泰证券机械行业首席分析师章诚,分享“寻找中国装备制造新强者”的研究方法。

经济和政策观察:2018年2月份,中国制造业采购经理指数为50.3%,环比回落1.0个百分点,制造业总体延续扩张态势,增速有所放缓;综合PMI产出指数为52.9%,虽比上月回落1.7个百分点,但仍然高于临界点。市场表现分析:本周沪深300指数下跌1.34%,创业板指上涨6.18%,申万机械设备板块上涨3.11%。

    经济和政策观察:2018年2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.3%,环比回落1.0个百分点,制造业总体延续扩张态势,增速有所放缓;综合PMI产出指数为52.9%,虽比上月回落1.7个百分点,但仍然高于临界点。市场表现分析:本周(2.26-3.2)沪深300指数下跌1.34%,创业板指上涨6.18%,申万机械设备板块上涨3.11%。

  在今年沪深300指数涨幅几乎归零的情况下,章诚的金贝塔组合“真正成长”取得了高达126%的年收益率。章诚表示,华泰机械研究团队一直非常看好中高端制造业的前景,因为中国具备全球最大的制造业市场,中国企业家具备极强的创业精神,资本及技术创新也在和全球最先进水平接轨。中国装备制造新强者的企业,不一定是大企业,更应该去看一些中小型的企业,因为这些企业更具备市场空间、企业家精神、技术及资本实力。依托中国巨大的市场,这些公司可能实现“真正成长”,在合适的时机进行投资会产生较好的投资收益。

机械动态变化:根据工程机械协会数据,2018年1月份挖掘机销量为10687台,同比增长135%;其中国内销售9547台,同比增长141.9%。1月汽车起重机销量2112台,同比增长170.42%。

    机械动态变化:根据工程机械协会数据,2018年1月份挖掘机销量为10687台,同比增长135%;其中国内销售9547台,同比增长141.9%。1月汽车起重机销量2112台,同比增长170.42%。

  章诚说:“机械设备本质是一种生产资料或生产工具,属于中游行业,受到上游原材料、下游需求等多种因素的影响,机械行业周期性波动强。”

机械行业观点与组合:机械设备行业在经历2011-2016年的下行调整后,2017年迎来需求强劲的复苏,利润积极表现的同时,资产负债表得到有力的修复。展望2018年,制造业投资回升有望继续推升复苏水平,其中产业升级带动的需求是最为迅猛,此外,海外市场也有望贡献积极的增量。行业需求回暖,企业财务改善,我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上,我们建议两条主线把握行业的投资机会,第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群,其中,龙头公司具有“二次腾飞”潜力;第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

    机械行业观点与组合:机械设备行业在经历2011-2016年的下行调整后,2017年迎来需求强劲的复苏,利润积极表现的同时,资产负债表得到有力的修复。展望2018年,制造业投资回升有望继续推升复苏水平,其中产业升级带动的需求是最为迅猛,此外,海外市场也有望贡献积极的增量。行业需求回暖,企业财务改善,我们继续给予机械设备行业“买入”的投资评级。在工程师红利推动先进制造业发展的方向上,我们建议两条主线把握行业的投资机会,第一条主线是具备全球竞争力、拓展空间较大的装备制造产业集群,其中,龙头公司具有“二次腾飞”潜力;第二条主线是为制造业的技改升级提供关键装备的企业。

  基于这样的判断,章诚表示,研究机械行业,第一要看需求波动,寻找长或短周期的需求景气;第二是看公司成长性,寻找优秀的成长型制造企业。自上而下研究,会主要关注固定资产投资增速、钢铁等机械设备主要原材料的价格等,伺机而动把握周期性拐点;自下而上研究,则是看公司管理层、业务布局等细节指标,希望率先挖掘有高成长潜力的企业。

近期推荐组合:中国中车、三一重工、中集集团,恒立液压、艾迪精密、精测电子*、联得装备*、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫*、杰克股份,上海机电、陕鼓动力、郑煤机;中长期角度,我们看好新能源产业链、泛半导体领域的优势设备企业,包括晶盛机电*、长川科技、至纯科技等,在工业互联网领域,建议重点关注黄河旋风*、埃斯顿、拓斯达和机器人。

    近期推荐组合:中国中车、三一重工、中集集团,恒立液压、艾迪精密、精测电子*、联得装备*、弘亚数控、浙江鼎力、伊之密、龙马环卫*、杰克股份,上海机电、陕鼓动力、郑煤机;中长期角度,我们看好新能源产业链、泛半导体领域的优势设备企业,包括晶盛机电*、长川科技、至纯科技等,在工业互联网领域,建议重点关注黄河旋风*、埃斯顿、拓斯达和机器人。(标*为联合覆盖)

  《中国制造2025》提出了中国迈向制造强国的“三步走”战略,是第一个十年的行动纲领,战略意义极为深远。章诚分析,中国制造与美国(高度信息化)、德国(高度自动化)、日本(汽车及电子)差异大,应选择更适合国内客观情况、成本回收期更短的方式,对国内制造进行局部优化和升级。因此,《中国制造2025》要推动的是智能化和信息化升级,不仅仅是自动化。自动化设备的更重要意义在于将产生大量数据,有助于当期决策和未来预测,在产品开发和制造、产品设计和制造、产品质量和管理体系三方面形成有效闭环。依靠工业互联网和大数据应用,“人、机、料、环、法”五大要素更加透明化和可预测,实现生产效率大幅提升。

风险提示:工业互联网政策执行效果低于预期;工业互联网产业投资低于预期;宏观经济变化导致产品需求波动;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

    风险提示:工业互联网政策执行效果低于预期;工业互联网产业投资低于预期;宏观经济变化导致产品需求波动;汇率变化导致盈利波动;去产能进度不及预期等。

  具体到制造业的投资机会,章诚认为三大领域最具成长潜力且将相互融合,分别是:“云”,工业大数据及云计算。对数据进行采集、反应和预测,形成可行为的大数据,尽管现在一切都还没有真正开始,但未来工业互联网的“BAT”或将在此领域诞生。“网”,工厂内物联网及产业链整体互联网,行业覆盖广和具备核心技术的公司将是最好的投资标的。“端”,智能生产及智能物流终端是核心,最先受益且弹性巨大。

  经过6月下旬以来市场的巨幅调整,章诚认为,用比较严格的标准看,40%公司的估值已经调整到位,也有一些投资领域存在被市场错杀而带来的机会,主要集中在未来前景比较好的产业中,中长期看好的行业包括高铁后市场、航空装备制造、智能机器人、军工制造、环保设备等,未来3年实现数倍的扩张是有可能的。

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