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利率的终点较量,哪些保证令你坐享加息收益

  保险业:加息取消利息税使保单吸引力降

  直接挂钩型:

  从另外一个角度讲,保险应该是人们生活中的保障品,保证家庭的资金流不发生中断,是人生财务规划中最基础的部分,投保人应重视它的保障功能,而不是一味看重其收益。

  相关报道:

  分红险、万能险、投连险等投资型险种,是与利率隐性挂钩型的险种。从理论上来说,它们可以从加息减税政策中提高收益,间接享受加息带来的收益。但是,这只是一种间接的收益,并不是跟定期存款提高利息一样铁板钉钉。

  记者在采访中央财经大学郝演苏教授时,他表示,当前不适合实施利率联动。因为,当前国内的实际情况是,银行本身也没有实现市场化的

理财产品相比银行储蓄的一大优势。然而,这一优势即将不复存在。

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  市场的表现亦是如此,当前,平安、国寿在内的很多销售主力已转移到万能险、分红险等市场上来了。这些险种的最大特点就是,这种产品的设计和产品的结构,其实是让客户分享公司未来经营的成果。

存款利率首次超过了寿险预定利率。“目前,市场上的寿险产品大多是在降息至负利率时代的过程中设计的,且保险公司的预定利率上限为2.5%。此次加息降税之后,实际银行一年期存款利率3.1635%已经超过绝大部分保险产品的预定利率。对老百姓来说,存款储蓄将比购买储蓄型保险更划算。”平安人寿保险公司一位客户经理对记者说。

  随着加息减税如期而至,1年期银行存款利率达到3.1635%,一举超过目前寿险保单2.5%的预定利率。保险利率首次出现倒挂,一些固定收益型的寿险产品的回报呈现“买保险不如存银行”的尴尬境地。但是,投资型的保险却间接受益加息,成为利率联动中的隐性挂钩型品种。目前,人身保险产品中常见的投资型险种主要有三种:投资连结保险、分红型寿险、万能寿险。

  可能一次性小幅上调

  传统寿险受加息减税冲击 保险公司悄悄降价

  以分红险来说,保监会明文规定“分红保险投资收益不得低于公司可分配收益盈余的70%”。但是,保险公司的可分配盈余并不是确定的。从理论上来讲,加息可提高分红险的收益,但这只是一个预期。一般来说,保险公司会采取将收益拉平的方式,即收益好的年份将分红缩小一点,为收益不好的年份做好准备。因此,即使加息了,投保人的收益可能会增加,但不会出现突然的高回报。

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  记者昨日走访了郑州市内几家银行网点,工作人员称,目前并未出现退保潮。一位保险公司人员说:“目前,提前退保损失较大,因为退保后能拿回多少钱直接取决于保单的现金价值。为小小的利率差距选择退保不仅失去保障,经济上也并不划算”。

  随着今年央行3次加息,业内普遍认为我国步入了加息通道。因而,很多市民在挑选保险产品时开始关注是否能“息涨随涨”。保险产品一般分为保障类、储蓄类和投资类三种。种类不同,受利息税调控的影响也各不相同。那么,在加息时代,有哪些保险是与利率联动,能让投保人坐享“自动加息”的收益呢?

  本报记者 邓赞赞 北京报道

  央行7月20日宣布提高存贷款利率、降低利息税后,银行1年期存款利率首次超过寿险保单的预定利率。专家表示,与证券市场相比,储蓄型保险产品受加息影响会更大,退保现象可能会集中出现。各保险公司将面临全新的竞争格局。

  所谓单边挂钩,是指保险产品只考虑了银行加息的因素,没有考虑利息税调整这一因素。即与

  当下,尽管传统储蓄型寿险市场受冲击较大,对于健康险、投连险、万能险和分红险等保障类保险产品来说,基本不受影响。

  1999年,保监会发文规定,寿险保单预定利率为不超过年复利2.5%。据了解,目前河南各寿险公司推出的寿险产品的利率多在1.75%~2.5%之间。也就是说,1年期

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  保险公司转战其他险种

  今报记者 王若谷 马凌

利率调整的问题,将有步骤、审慎推动寿险费率监管体制的改革。而不少报道预测,未来寿险产品的预定利率将可能下放至保险公司。一旦加息,产品的回报率也跟着调整,等于是利率联动。

  而今年以来,随着央行多次加息,提高预定利率的呼声日高,对此,保监会一直持谨慎态度。据了解,目前保监会虽然已就“调整预定利率”达成共识,但对于如何调整却仍举棋不定。“从市场层面来看,在加息减税的影响下,像终身寿险、两全保险、储蓄型养老险等储蓄类产品将受到比较明显的冲击。”长城人寿保险公司团险部李印告诉记者,“同时,部分对收益率比较敏感的保险客户有被分流的可能。”

  记者从长城人寿、合众人寿等保险公司了解到,经历了前两次的利息调整,加之一直以来经济学界对加息的预期,市场已经有了足够的适应能力。此次加息给寿险公司带来的更多的是积极影响,首先是有利于提高保险行业整体投资收益。对某些保险公司来说,随着利息收入的增加,还可以缓解其历史遗留的利差损的问题。因此,从长远来看,万能险、投连险等险种的收益可能会提高。比如长城保险目前在银行销售的金富利产品,进行产品设计时已将加息的可能性考虑进去,因此具有投资保底和“息涨随涨”功能,在利率变动时期更能凸显优势。

  保险利率首次出现利率倒挂,让一些投保人萌发了退保的打算。这是因为扣除利息税后的一年实际储蓄利率为3.1635%,相比寿险利率2.5%整整高出了0.6635%,短期可能影响不大,长期却是一笔可观数字。保费越缴越多,收益却比不上银行存款,让很多持有长期寿险保单的投保人心里不是滋味。

存款利率而动,在银行一年期定期存款利率的基础上略有上浮,这样可保证寿险产品的优势。目前,在欧美、日本等保险业发达的国家实施得比较多,各保险公司可以根据自己的资产状况、经营及投资等情况,制定适合自己的产品费率和手续费费率。

  河南省保险协会寿险办公室主任卫宛强表示,寿险市场上有两大类产品,一类是保障型产品,如短期意外险、医疗险、重大疾病保险等,这类产品对利率不敏感,加息降税对其影响不大;另一类是投资型寿险,其中又为分红型和传统型,如分红险、万能险、传统养老险等,加息对这些产品会有不同程度的冲击。由于分红险、万能险等险种均与利率挂钩,2.5%是其保底收益,因此加息之后还有一定的投资价值;最受影响的将是固定收益的传统寿险,加息降税之后,其现金回报率将比银行存款还低,投资功能几乎已经丧失。

  可能利率联动型:

  持有这类保险的投资者要不要退保呢?中意人寿

  央行决定,自7月21日起,1年期存款基准利率由3.06%提高到3.33%;自8月15日起,存款利息所得税适用税率由20%调减为5%。因此,自8月15日开始,扣除利息税后的1年期存款利率为3.1635%。

  同时,万能险的收益也并非一定能有明显的增加。因为万能险往往在最初几年需要扣除较高的“初始费用”,包括风险保险费、初始费用、保单管理费等。也就是说,其在前几年的保费中,真正用到投资、分红的部分其实很少。因此,将万能险作为短期投资获取收益是不现实的。不过,长期投资万能险的收益优势将会随加息政策变得更为明显。

  从技术层面讲,实现费率市场化并不复杂。但是实施的关键在于,目前,保险公司的治理结构是否完善?现在进行严格偿付能力监管的时机是否成熟?倘若经营和管理能力不足,长期经营不善,出现偿付能力的危机,最终可能导致破产。

  寿险预定利率首次落后于1年期存款利率

  8月15日起,利息税调减为5%。一年期存款的税后利率已提高至3.1635%,相比寿险利率2.5%整整高出了0.6635%。这让不少投保长期寿险的市民产生“保费越缴越多,收益却比不上银行存款”的郁闷心情。与此同时,一些保险产品却伴随着央行加息,在3月、5月、7月、8月都相应上调产品的年收益率。

  市场影响

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  例如,7月21日起央行上调0.27%存款利率,各保险公司也将家财险与意外险的年收益相应上调。华安金龙家庭财产保险的年收益率从4.44%上升为4.71%,人身意外伤害保险的年收益率从4.07%上调至4.34%,上升幅度与银行利息调整一致。又如:华泰财险的两款家财险的年收益率也一样上升0.27%;安邦的3年期家财险的年收益率由4.128%上升至4.344%,5年期则由4.36%升至4.576%。

  “事实上,买保险不能与银行存款相比,毕竟客户真正看重的是保障功能而非强调投资功能。因此,加息减税,对固定利率的寿险产品销售的影响不会立竿见影,但是从长远看,就比较难说了。”

  目前未出现退保潮

  7月份,保监会发言人袁力表示,保监会目前正在研究寿险预定

  有市场人士透露,日前,在保监会的一次内部研讨会上,监管层一直在讨论关于上调寿险2.5%的预定利率事宜。目前已处在全面论证寿险费率改革问题的最后阶段,对于如何调整寿险预定利率不久后应该会有明确的说法。

  卫宛强透露,目前中国保监会正在听取保险公司的意见,并商讨储蓄型险种预定利率是否提高的问题。目前来看,很可能将会在接下来的几个月推出新的预定利率。据了解,在过去25年中,我国只提高过一次寿险预定利率,但曾经连续降低过三次。在1999年之前,国内寿险产品的预定利率曾一度超过8%。

  但是,选择提前退保并不一定划算。退保时,投保人不可能拿回全部本金,而是根据保单的现金价值来退保。而现金价值是保险公司扣除保障成本、管理费用、佣金等各种费用后所剩下的。以某寿险公司一款10年期的两全保险为例,若每份每年缴纳保费1289元。如果2年后退保,只能拿回1237元,连本金的一半都不到。而对于投保时间较长的保户,退保则可能相对“划算”。 这主要是因为随着保险年度的增加,保单的现金价值逐年增多。

  据中意人寿理财规划师介绍,由于目前市场上出售的传统寿险产品,大多都是在一度降息至负利率时代的过程中设计出炉的,且保险公司的预定利率上限为2.5%。因此,存款利率上升和资本市场火爆,一定程度上能直接诱发投保人退保,变现资金以购买其他收益更高的险种。

  为了应对加息降税带来的冲击,中国人寿、平安人寿等多家公司都在推新的投连险。但业内人士普遍认为,改变传统寿险产品吸引力下降的根本解决方法是逐步放宽保险预定利率上限,最终实现费率市场化。

  隐性挂钩型:

  在本次加息降税前,可以“免缴利息税”不仅是许多保险代理人说服客户时的有力武器,也正是寿险

  传统寿险产品

  债市有望反弹

  投资型家财险和投资型意外险

  此外,加息减税对银保产品的冲击也很大。“免缴利息税”一直是寿险银保产品的优势之一,而随着利息税降至5%,银保产品的这一优势也不再明显,使得销售面临的压力增加。

  预定利率有望提高

  文/本刊记者 卢远香

  加息无碍投连险、万能险和分红险等产品的销售,主要是因为,这一类产品能够把投资收益和投保人进行一定比例的分享,随着今年收益率的提高,投连险、万能险和分红险产品也会取得比较好的回报。

  保险行业:加息下调利息税行业利大于弊

  同样地,加息后万能险投资收益可能增加。万能险产品由保底收益和结算利率两部分构成,投保者一方面可以享受公司承诺的保底收益,同时还能分享投资收益。目前,保险业万能险的保底收益从1.75%至2.5%不等,而每月平均的投资收益大多也在3%以上。加息后,保险公司的新增投资收益有望提高,投保者的收益也会有所增加。

  投连等不受影响

  以前,许多保险代理人都以寿险“免缴利息税”的优势说服了许多客户,这也确实使寿险

  央行加息减税对债券市场而言,是一个利好。因为市场对此政策早有预期,已经提前作出了相应的调整,而且此次政策力度也不算很大,并没有对债市产生太大的不利影响。相反,这正好给长期债券一个休整的机会,有利于未来取得更好的收益。

  加息减税,分红险“钱景”看好。保监会明文规定保险公司的投资收益需通过红利的方式把收益分给投保人。目前,分红险的主要投资渠道为国债、存款、基金和大型基础设施建设。而加息将会对产品的红利部分产生影响:一方面其存款利率上升,另一方面保险公司的新增投资收益有望提高。这样,加息后,保户分得的红利有望更多,其“钱景”自然也看好。

  早在上世纪90年代,国内寿险产品的预定利率曾一度超过8%。此后央行连续8次降息,传统的高预定利率寿险产品产生了大量利差损失。1999年,国家保险监管机构规定:保险产品预定利率不得超过年复利2.5%。

  随着央行连续加息,以及“加息+减利息税”组合拳的推出,利率的变动对保险产品的影响更加明显。在可能继续加息的预期下,投资者在选择保险产品时开始关注是否与利率联动,能否坐享加息的收益。那么,目前市场上主要有哪些保险品种是与利率相关的呢?

  接受过记者采访的信诚保险的一高管就曾表示,对于目前传统寿险可能存在销售压力,他认为这个影响是很微小的。“事实上,传统寿险卖不动,我们就绕道而行,改卖投连险和分红产品。”他表示,在分红、投连、万能等投资型产品中,投保人能通过个人投资账户分享保险公司的投资收益。另外,对于保险公司而言,通过经营渠道拓展和创新,提升公司专业投资能力,来加大对客户的投资回报。

  目前,一年期定期存款利率已提高到了3.33%。8月15日起,利息税调减为5%后,市民存一年钱实得的税后利率已提高至3.1635%,远远高出保险产品2.5%的预定利率上限。保险产品一般划分为保障类、储蓄类和投资类三种。总体看来,负面影响集中体现在储蓄类等对利率变动敏感的险种上,比如终身寿险、两全保险、储蓄型养老险等。

  传统寿险产品中的两全险、定期寿险、养老年金险、终身寿险以及返还型的健康险,由于储蓄功能较强,预定利率又局限在保监会规定的2.5%内,所以就显得不那么“划算”了。

  目前,市场上直接与利率联动挂钩的产品并不是很多,主要有投资型家财险和投资型意外险这两种。不过,由于各家公司关于利率挂钩的规定不同,这两类险种又可分为单边挂钩和双边挂钩两种类型。

  事实上,此次加息减税带给寿险公司传统产品保费收入的挑战,远比整个2006年以及2007年上半年大牛市所带来的股市分流压力要好解决得多。

  与分红险、万能险不同,加息减税对投连险的影响要分两种情况。这是因为大多数投资连结保险产品都有多个投资账户,每个账户主要投资的方向不同,风险、收益也各异。从理论上看,加息减税对主要投资于短期存款等货币市场工具的现金类账户是利好,而对基金类账户的影响则要视对股市的影响而定。因为银行加息对股市会造成一定的压力,市场出现较大幅度调整,进而使得此类产品的收益难免受到冲击。

  目前,市场上盛传有两种解决方案备选。第一种是一次性小幅上调预定利率,然后锁定一个较短的期限,比如5年或10年。从较长周期来看,3.5%至4%之间的寿险预定利率比较符合市场动态。事实上,从监管层的反应态度来看,这一方案实施的可能性比较大。

  分红险、万能险、投连险等投资型险种

  预定利率面临调整压力

理财规划师王红竹认为:“盲目退保损失太大,特别是前几年才投保的更不划算。”

  其次,资金的流动性有限。这种利率联动型的保险通常分3年和5年期。一旦家庭出现紧急状况急需花钱,这种利率联动型保险的退保费用可能会损失一部分本金。以华安金龙家财险为例,一份5000元保费的保险,如果在半年内、1年内或2年内退保,除去手续费后的剩余金额分别为4850元、4900元和4970元。

  她解释道,首先,退保会给投保人造成经济损失。例如,保单在首年退保,投保人只能获得所交保费约20%的退款,第二年退保仅能取回约40%的已交保费。而且加上寿险越年轻购买的费率越低,退保后重新投保,费率也随之提高,保费就越贵,因此不要轻易退保。

  跟单边挂钩的不同,双边挂钩不仅与存款利率挂钩,还与税后利率挂钩。市场上一些6月份才新推出的产品,则考虑到了利息税这个因素,直接将产品收益率和税后同期存款利率挂钩。因此,在8月15日利息税由20%降为5%时,这类保险产品还会再次调整收益率。

  而对于盛传的退保猜想,平安保险集团深圳总部销售部毛女士告诉记者:“这种影响目前根本不大。”在她看来,现在寿险产品结构大部分业绩来自于长期缴费的长期寿险,客户投资主要是为退休以后的生活做准备,为自己的子女储备一笔教育金。

存款利率同步,而没有与税后利率挂钩。事实上,减税相当于另一种形式的加息。例如,从8月15日开始,利息税将由20%下降至5%,这相当于加息0.5%。目前市场上一些早期开发的产品,大都属于单边挂钩型的品种。

  传统寿险受冲击

  利息联动型保险最大的特点是“息涨随涨”。一旦央行加息,加息后购买的此类保险按新利率计算利息,已购买的产品的收益也分段计息,加息之前按原来利率计息,加息后则按新利率计息。无论在保险期间是否有过理赔,期满后都能得到投资本金和投资收益。既有保障,又能“息涨随涨”坐享加息收益,利率联动险的保险产品看上去很让人心动。但是,该类型的保险也存在两个不足之处需要注意。

  另一种就是实施利率联动,即寿险预定利率随银行

  例如:大地保险的“安心居家”家财险与税后利率挂钩,其年收益率计算方式为“银行3年定期存款税后利率 0.4%”。因此,减税对于其联动作用是与加息一致的。又如,安邦保险公司6月推出的利率联动家财险,条款上规定始终比同期存款税后收益率高。因此,8月15日该产品的收益率将再动一次:3年期年收益率上浮至5.046%、5年期上浮至5.359%。

  一般而言,保险产品主要分为保障类、储蓄类和投资类。具体地说,在加息减税的影响下,像终身寿险、两全保险、储蓄型养老险等储蓄类传统保险产品将受到比较明显的影响。

  另外,投连险的保户应密切观察所投资账户的收益变动情况。根据对股市趋势的判断来调整资金在每个账户间的投资比例,如风险承受能力较低的保户可考虑将资金从激进账户转到稳健型账户,如现金类账户中。

  况,她强调,如果是以投资为目的买保险,持币待购尚可,但如果购险的目的是为了提供保障,则大可不必,应该及时购买。

  温馨提示

  监管层考虑调整寿险预定利率,不是没有原因的。从7月21日起上调金融机构人民币存贷款基准利率0.27个百分点以及自8月15日起,将储蓄存款利息所得个人所得税的适用税率调减为5%,这使得一年期定期存款的税后利率由2.448%上升到3.1635%,这比寿险预定利率2.5%还要高出0.66个百分点。

  首先,利率联动型保险弱化了保险保障利益。投资型家财险或意外险终究还是一款保险,其保障作用依然存在。但是,相对于普通的家财险或是意外伤害保险,利率联动型保险产品在保障范围上有所弱化。以人保财险推出的金娃意外险为例,购买1份5000元投资金的客户,其意外身故保障金额为1万元,但没有对因意外而残疾的事故赔偿。而且,投资型意外险的费率一般仅为0.9%,廉价的保费势必会缩小保障范围。

  “传统寿险虽然受一点影响,但是保户更应看到它们的保障功能。”她分析说,但对于新版的健康险、医疗险,由于以保障类为主,对利率并不敏感,因此消费者可以放心购买和持有。对于目前这种情

理财产品相比银行储蓄略胜一筹。然而,此次加息和减征利息税后,保险利率首次出现利率倒挂的现象。市民普遍会有一种“买保险不如存银行”,“买固定收益的保险不如买附带投资功能的保险”的想法。因此,当加息减税如期而至时,市场对于寿险预定利率上调的预期已成定局。

汇率制,保险公司谈何实现联系利率制,保险公司也不可能脱离这个大的金融环境而实施利率市场化的。

  投保者盲目退保非明智之选

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